专项债可用作哪些重大项目资本金？

专项债的使用标准是放松了，但是有条件要求，必须是“符合条件的重大项目”，通知提出了标准：

对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目，主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目，在评估项目收益偿还专项债券本息后专项收入具备融资条件的，允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金，但不得超越项目收益实际水平过度融资。

同时，通知指出支持做好专项债券项目融资，要精准聚焦重点领域和重大项目。重点支持：

京津冀协同发展、长江经济带发展、“一带一路”建设、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、推进海南全面深化改革开放等重大战略和乡村振兴战略，以及推进棚户区改造等保障性安居工程、易地扶贫搬迁后续扶持、自然灾害防治体系建设、铁路、收费公路、机场、水利工程、生态环保、医疗健康、水电气热等公用事业、城镇基础设施、农业农村基础设施等领域以及其他纳入“十三五”规划符合条件的重大项目建设。

专项债发力，万亿基建项目将被盘活

这一份关于专项债的文件对基建的刺激到底有多大呢？

各路的宏观分析师都已经发布了自己的研报，结果基本也一致，杠杆作用下将释放出万亿的基建项目。

据招商证券行业分析师的推算：

截至目前地方专项债发行约为9000亿元，仍有1.25万亿元专项债额度。从往年专项债投资比例来看，其中近30%左右资金用于基建投资，下半年仍有3750亿元专项债可用于基建，假设有50%的资金用于重大项目资本金，常见的铁路项目资本金必须需要20%，大多数公路及轻轨项目资本金需要25%-30%，若分别按照1：3与1：4配套资金模式，下半年专项债带动资金约0.75万亿元-0.94万亿元。而2018年广义基建投资总额为17.6万亿元，占比达4.2%-5.3%。因此，预计全年基建投资有望再次回到8%左右增速。

为何出台《通知》？

《通知》明确指出文件目标是“加大逆周期调节力度，更好发挥地方政府专项债券的重要作用，着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求，保持经济持续健康发展”。

换言之，目前中美贸易战带来经济压力以及国内需求的下行压力是非常大的，基建补短板必须扛起中国经济增长的大旗，通哥很早之前已经做过相关预测。

从去年7月底，国常会提出“基建补短板”以来，尽管101号文、中央经济工作会议等多项会议文件一再强调加强有效投资力度、保障平台合理融资需求，确实已经有一波项目审批加快，但是从实际执行效果来看，还是有相当多的重大基建项目仍受限于项目资本金欠缺的困扰。

稳基建，央企和国企从融资中将受益更多

值得注意的是，专项债做项目资本，并不意味着投资建设单位可以“空手套白狼”，能够引入专项债作为资本金的项目，不外乎是政府与社会资本合作的项目，也就是PPP。

在今年年初的政府工作报告中，李克强总理就提出了“创新项目融资方式，适当降低基础设施等项目资本金比例；落实民间投资支持政策，有序推进政府和社会资本合作（PPP）”。

通知的出台可以说是这项工作的落实，同时也点明了，只是降低项目资本金比例，不是投资建设单位一分都不出。

出资比例降低，也许很多基友认为可以增加民营企业的机会，其实不然。如上所说，作为项目资本金专项债主要是中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目，交通基建基本也是以铁路、国家高速公路为主，而且纵观这些范围的施工单位，几乎都是央企、国企及少部分几家龙头民企，施工能力决定了只能是他们。

项目资本金不足，是各地政府加快推进基建投资的一个重要制约因素，专项债可以作为重大项目资本金，可以预见，那些提到了很多年一直未建的重大铁路、公路项目将会提上日程，项目招标也会迎来一个大爆发，大家可以搜素我要中标小程序，了解各大项目的招中标情况！

最后，通哥还想说一点，政府将专项债作为了重大的项目资本金，有钱了，项目推动了，是不是意味着以后我们的工程款也就不再那么艰难了呢！